观察 | 星火正燎原：2020年可持续发展金融七大趋势
导 语
2020年，世界面临百年未有之变局，新冠疫情、中美贸易战、澳洲山火、非洲蝗灾接连引发全球动荡。国际货币基金组织（IMF） 的10月报告指出，2020年全球经济预计萎缩4.4%。
面对世界经济深度衰退及地缘政治风险上升的局势，中国国家主席习近平提出“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局，并旗帜鲜明地强调 “可持续发展才是好发展”。
新冠疫情之下，更凸显出落实可持续发展目标的重要性、必要性和紧迫性。
2020年7月联合国发布的《可持续发展目标进展报告》指出，新冠疫情使此前实现2030年可持续发展目标的进程倒退，如2020年全球将有7100万人重回极端贫困。
气候危机也是亟需面对的挑战。联合国报告显示，即使按照最乐观情况估计——2020年后全球温室气体排放显著减少、全球升温1℃，本世纪末海平面也将上升29-59厘米；而如果21世纪人类碳排放未能减少，不排除海平面上升两米的可能性。
为此，9月的联合国代表大会上，中国承诺，力争2030年前二氧化碳排放达到峰值，并在2060年前实现碳中和。12月12号，习主席在气候雄心峰会上定下了2030年中国单位GDP二氧化碳排放比2005年下降65%以上的目标。
展望2021年，虽面临巨大挑战，但绿色经济加速、ESG投资广受关注、影响力投资规模增长等趋势，反映出可持续发展金融的方兴未艾。《迈向新经济：新冠疫情之后的可持续发展金融》一文中指出，可持续发展金融已经在此次疫情中显现了其对抗系统性风险的能力，其倡导的经济、社会、环境协同发展，将变革以往带来危机的发展模式，投向美好未来。
义利星火，正成燎原之势。
趋势一 理念革新
投资者更注重可持续发展与影响力
全球瘟疫频发与气候变暖息息相关，其背后根源都是竭泽而渔的发展模式。2020年新冠疫情暴露了全球金融体系的脆弱，使投资者日益认识到，可持续发展风险会引发深层次金融风险。因此，投资者不再满足于摒除收益表现不佳的公司，开始追求在投资中体现个人理念和价值观，进步的投资者还期望能为社会带来积极影响。
由社会价值投资联盟（简称“社投盟”）发起的ESG投资前沿论坛，自6月举办以来，吸引超过92家机构参与讨论、26家媒体报道、超43万人次在线观看。社投盟常务主席马蔚华先生认为，ESG投资受到的热捧，得益于“投资者的可持续发展意识逐渐觉醒”、“监管的重视”和“舆论关注”。
贝莱德2020年“财富与你”投资者意愿调查显示，87% 的受访者对ESG相关资产展现强烈兴趣，其中75%的中国投资者愿意为支持可持续发展的投资支付额外费用。
趋势二 资本转向
主流资金加速流入可持续发展金融
一方面，疫情背景下，投资者追求“义利并举”的意识觉醒，因而其相关投资实践增多。另一方面，可持续发展金融产品在危机中有良好的收益表现。因此，国际主流资本在疫情冲击下加速流入可持续发展金融。
晨星（Morningstar）数据显示，截至3月20日的一个月内，全球大盘股混合基金类别的15只可持续ETF中，有12只的表现优于大盘SPDR MSCI World ETF。在2020年第一季度，对比全球基金3847亿美元的资金净流出，全球可持续基金录得456亿美元的净流入。平安于12月发布的《ESG投资在中国》报告显示，今年以来ESG主题基金总发行规模较2019年底增长36%，是2018年底的近2倍。
MSCI数据显示，2020年全球社会债券发行量呈爆发式增长， 2020年10月，欧盟发布迄今单笔发行量最大的社会债券，发行量达1700万欧元，而投资者认购额超过了2300万欧元。气候债券倡议组织（CBI）于2020年6月发布的报告显示，中国贴标绿色债券市场规模已达约1200亿美元，四年来增长四倍。
趋势三 政策调整
各国新政着力应对疫情和气候变化2020年，新冠疫情带来的危机，揭示了“人类命运共同体”的互联互通。解决当前以气候危机为突出代表的全球性危机，实现2030年可持续发展目标需要各国合力，共同行动。因此，符合可持续发展理念的公共政策大量发布，以期为可持续发展金融创造良好环境。
应对气候危机成为各国政策核心议题。以欧盟为例，其在3月发布了“绿色债券标签”供全球发行机构使用，并在12月联合国气候雄心峰会上宣布，到2030年削减55% 温室气体排放量。
中国正积极对标国际先进经验与实践，在政策中融合可持续发展理念。围绕气候变化、扶贫、生物多样性等主题，中国既存在“自上而下”的宏观调控，又开展了“自下而上”对不同地区最优发展方案的积极探索，针对地方可持续发展规划的政策明显增多。
趋势四 机构转型
制定可持续发展战略和研发新产品
在金融产品中纳入ESG因素，能够帮助投资者更好地了解被投企业的可持续性，进而提高长期回报。而对可持续发展的战略关注，也将助金融机构赢得市场认可。为顺应形势，金融机构正在探索可持续发展转型路径，并拓展新业务以增强竞争优势。
国际金融机构今年纷纷推出可持续发展战略计划。1月，贝莱德发布了将可持续发展理念分别融入风险管理实践、投资组合构建、产品规划设计的具体计划；2月，渣打银行率先设定了实现净零排放（Net-zero Emissions）目标的十年时间表；5月，花旗银行宣布成立新的ESG投资银行小组，并在4月发布首份ESG报告。
金融机构可持续发展相关产品研发愈发多样。蓝色债券是今年的新兴热点，蓝色债券专注于支持海洋资源保护和可持续利用领域，是一种可持续蓝色经济融资工具，目前尚处探索阶段。9月，中国银行在境外成功发行首支中资商业机构首支蓝色债券；10月，兴业银行在国际资本市场成功发行境外蓝色债券。ESG主题指数在2020年增长翻倍，并采用了多样化的投资策略。截止12月，中国市场的指数中，明确在指数策略中将公司ESG分数作为筛选标准的指数共19只。
趋势五 能力跃升
巨头收购ESG机构以发展相关业务
可持续发展主题受到市场的高度关注。传统的评级和评估服务已不能满足投资者和监管的需求，他们希望获取更多的ESG数据和更有效的评估。这对一些提供评级和评估服务的金融机构，如信用评级机构、指数公司、基金评级机构等，提出了更高的ESG整合能力要求。
除了自研ESG评估体系、建立ESG数据库、设立ESG研究部门等传统策略，部分巨头正通过收购增强自身ESG能力。
4月，晨星（Morningstar）宣布全面收购ESG研究机构Sustainalytics公司，并计划将ESG数据和洞察与Morningstar现有的解决方案整合，提供给个人投资者、资产管理公司和资产所有者等。
12月，穆迪（Moody’s Cooperation）宣布收购妙盈科技（中国领先的ESG数据机构）的少数股权，此前，穆迪已完成对全球ESG数据服务机构领导者Vigeo Eiris，以及中国地区的商道融绿的部分股权收购。
同月，标准普尔（S&P Global）宣布将以2020年合并案的最高成交价，440亿美元收购信息提供商IHS Markit，以利用大数据支持ESG分析与洞察。
趋势六 共识探讨
多方致力融合统一可持续发展标准
趋势七 媒体宣传
可持续发展先驱机构社会关注提高
结语
参考资料：（上下滑动查看更多）
[1]《ESG（环境，社会和治理）各因素关注度大幅提升》，新浪财经
[2]《The Integration of Environmental, Social And Governance Issues In Mergers And Acquisition Transactions》，PwC
[3]《ESG投资前沿论坛|一文读懂2020中国ESG投资趋势》，社投盟
[5]《ESG 投资价值与 ESG 指数投资》，中证指数有限公司
[6]《中国责任投资年度报告2020》，商道融绿
[7]《中国的 ESG 整合 ：实践指导和案例研究》，PRI & CFA Institute
[8]《拆解ESG投资系列（一）概览篇 ESG投资：可持续的未来》，平安证券
[9]《中国上市公司ESG评价体系研究报告》，中国基金业协会
[10]《2019年ESG投资发展报告》，中证指数
[11]《中国 ESG 投资全景手册》，华泰证券
[12]《2021 ESG Trend to Watch》, MSCI
[13]《Partner content: Five reasons to choose indexing for sustainable investing》，FT Advisor
[14]《全球信誉评级机构争夺ESG评级市场》，新浪财经
[15]《可持续发展金融全景2020》，社投盟
[16]《晨星收购Sustainalytics公司剩余60%的股份》，新浪财经
[17]《可持续发展目标报告2020》，联合国
[18]《A股上市公司 ESG评级分析报告2020》，商道融绿
[19]《“财富与你”投资者意向调查2020》，贝莱德
[20]《中国绿色债券市场概览及有效性分析》，Climate Policy Initiative
[21]《联合国开发计划署发布《可持续发展投融资项目支持目录（中国）》[2020]版》，UNDP